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http://hdl.handle.net/1843/60017
Tipo: | Artigo de Periódico |
Título: | Functional data analysis for brazilian term structure of interest rate curves |
Autor(es): | Rodrigo Jardim Raad Lucelia Viviane Vaz |
Resumo: | This paper analyzes Brazilian nominal yield curves based on a functional data analysis framework. Specifically, we use functional principal component analysis to describe sources of variability in yield curves and their related level, slope, and curva- ture. We also present a functional linear regression model to investigate macroeconomic determinants of the yield curves. We conclude that level shocks strongly explain variability in interest rate curves. Slope changes are the second-largest source of variability. The slope of the yield curve is negatively affected by the nominal exchange rate and Selic reference rate, and positively affected by Brazil’s risk and industrial capacity utilization. We also infer that the following explanatory variables: expected inflation, Selic reference rate, Brazil risk, and industrial capacity utilization, all have positive effects on the level of the yield curves. The variables Selic, Brazil risk, and the nominal exchange rate positively impact curvature. The yield curve is negatively impacted by industrial capacity utilization and expected inflation |
Abstract: | This paper analyzes Brazilian nominal yield curves based on a functional data analysis framework. Specifically, we use functional principal component analysis to describe sources of variability in yield curves and their related level, slope, and curve. ture. We also present a functional linear regression model to investigate macroeconomic determinants of the yield curves. We conclude that level shocks strongly explain variability in interest rate curves. Slope changes are the second-largest source of variability. Este artigo analisa as curvas de juros nominais brasileiras com base em uma estrutura funcional de análise de dados. Especificamente, usamos a análise de componentes principais funcionais para descrever fontes de variabilidade nas curvas de rendimento e seu nível, inclinação e curva relacionados. cultura. Apresentamos também um modelo de regressão linear funcional para investigar os determinantes macroeconômicos das curvas de juros. Concluímos que os choques de nível explicam fortemente a variabilidade nas curvas de taxas de juro. As mudanças de declive são a segunda maior fonte de variabilidade. A inclinação da curva de juros é afetada negativamente pela taxa de câmbio nominal e pela taxa referencial Selic, e positivamente afetada pelo risco do Brasil e pela utilização da capacidade industrial. Inferimos também que as seguintes variáveis explicativas: inflação esperada, Selic taxa de referência, risco Brasil e utilização da capacidade industrial, todos têm efeitos positivos no nível das curvas de juros. A variável Selic, o risco Brasil e a taxa de câmbio nominal impactam positivamente a curvatura. A curva de rendimentos é impactada negativamente pela indústria utilização da capacidade e inflação esperada |
Assunto: | Macroeconomia Câmbio |
Idioma: | eng |
País: | Brasil |
Editor: | Universidade Federal de Minas Gerais |
Sigla da Instituição: | UFMG |
Departamento: | FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS ICX - DEPARTAMENTO DE MATEMÁTICA |
Tipo de Acesso: | Acesso Aberto |
Identificador DOI: | https://doi.org/10.12660/rbfin.v20n1.2022.81401 |
URI: | http://hdl.handle.net/1843/60017 |
Data do documento: | 2022 |
metadata.dc.url.externa: | https://periodicos.fgv.br/rbfin/article/view/81401 |
metadata.dc.relation.ispartof: | Brazilian Review of Finance |
Aparece nas coleções: | Artigo de Periódico |
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