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Type:	Artigo de Periódico
Title:	Abertura de capital e retornos aos acionistas: o caso da Companhia de Saneamento de Minas Gerais S/A
Authors:	Terezinha Vitória de Freitas Silva Ronaldo Lamounier Locatelli Wagner Moura Lamounier
Abstract:	Este estudo apresenta uma avaliação do desempenho da Companhia de Saneamento de Minas Gerais S/A após a oferta pública inicial de ações (initial public offering – IPO), na perspectiva dos acionistas. Para efeito de comparação, foram eleitos dois benchmarks: o desempenho da carteira de mercado, mediante a proxy Ibovespa; e os retornos apresentados pela ação da Sabesp, empresa do mesmo setor. Os retornos desses ativos foram ponderados pelo risco não diversificável de cada um, usando-se os coeficientes betas estimados com o emprego do modelo GARCH. Verificou-se que a ação da Copasa apresentou um desempenho superior ao da carteira de mercado, mas inferior ao da Sabesp. Procurou-se investigar, ademais, se ocorreram os eventos relatados nas experiências internacionais, isto é, subprecificação das ações no curto prazo e desempenho desfavorável entre 03 e 05 anos. As análises permitiram afirmar que, no caso da Copasa, não ocorreu o primeiro fenômeno, mas, confirmou-se o desempenho inferior aos dos benchmarks em um período mais longo. Também, foi mensurado a geração de valor (EVA), e os resultados são preocupantes, pois nos últimos dois anos analisados a empresa destruiu valor, ou seja, os retornos sobre o capital investido não conseguiram cobrir os custos de oportunidade do capital investido.
Subject:	Administração Mercado de Capitais Oferta Pública Inicial Saneamento
language:	por
metadata.dc.publisher.country:	Brasil
Publisher:	Universidade Federal de Minas Gerais
Publisher Initials:	UFMG
metadata.dc.publisher.department:	FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS
Rights:	Acesso Aberto
URI:	http://hdl.handle.net/1843/40596
Issue Date:	2016
metadata.dc.url.externa:	http://revistagt.fpl.edu.br/get/article/view/961
metadata.dc.relation.ispartof:	Revista gestão & tecnologia
Appears in Collections:	Artigo de Periódico

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