Custo de capital no setor elétrico brasileiro

Yuri Ribeiro de Faria

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DC Field	Value	Language
dc.contributor.advisor1	Bruno Pérez Ferreira	pt_BR
dc.contributor.advisor1Lattes	http://lattes.cnpq.br/9932247719987885	pt_BR
dc.contributor.referee1	Márcio Augusto Gonçalves	pt_BR
dc.creator	Yuri Ribeiro de Faria	pt_BR
dc.date.accessioned	2021-05-24T18:27:58Z	-
dc.date.available	2021-05-24T18:27:58Z	-
dc.date.issued	2021-03-24	-
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/1843/36077	-
dc.description.resumo	O objetivo geral deste estudo é avaliar a rentabilidade de empresas do setor elétrico, mais especificamente aquelas do segmento de distribuição. O estudo baseia-se na comparação entre o cálculo do Weighted Average Cost of Capital (WACC), utilizado para definir a remuneração regulatória dos investimentos realizados para prestação do serviço, e a rentabilidade real das empresas através de parâmetros que considerem não somente o resultado operacional da empresa, mas correlacionado com os investimentos realizados e o resultado esperado de retorno desses investimentos, pois indicadores mais comuns, como o lucro líquido e o Ebitda, não incorporam os investimentos que precisam ser aportados para a geração de lucros ou fluxos de caixa das empresas. Foi discutido a metodologia de estimação do custo de capital regulatório utilizada pela Aneel. Como os custos de capital próprio não podem ser diretamente acessados, a agência reguladora utiliza as teorias de finanças para estimar os valores, através do método CAPM. Em seguida, os valores são comparados com os resultados das empresas através do cálculo lucro operacional depois de imposto (NOPAT) como resultado dos investimentos realizados - a Base de Remuneração Regulatória. Os resultados encontrados apontam que a diferença entre a expectativa regulatória e os resultados reais tem grande diversidade de resultados, com empresas obtendo rentabilidades acima da regulatória, mas ao analisar o setor de distribuição, tanto as maiores do setor, como as demais empresas, o resultado tem sido de destruição de valor, com retornos abaixo do cálculo pela agência. Essa tendência foi revertida no ano de 2019, em função da melhora no EBIT do setor, mas ainda não há dados disponíveis para confirmação da tendência nos períodos seguintes.	pt_BR
dc.language	por	pt_BR
dc.publisher	Universidade Federal de Minas Gerais	pt_BR
dc.publisher.country	Brasil	pt_BR
dc.publisher.department	FACE - FACULDADE DE CIENCIAS ECONOMICAS	pt_BR
dc.publisher.program	Curso de Especialização em Gestão Estratégica	pt_BR
dc.publisher.initials	UFMG	pt_BR
dc.rights	Acesso Aberto	pt_BR
dc.subject	Setor de energia elétrica brasileiro	pt_BR
dc.subject	Custo de capital	pt_BR
dc.subject	Capm	pt_BR
dc.subject	Custo de capital próprio	pt_BR
dc.subject	WACC	pt_BR
dc.subject.other	Administração	pt_BR
dc.title	Custo de capital no setor elétrico brasileiro	pt_BR
dc.type	Monografia (especialização)	pt_BR
Appears in Collections:	Especialização em Gestão Estratégica

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