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Tipo: Artigo de Periódico
Título: Influence of investor's monitoring on equity mutual funds' performance
Título(s) alternativo(s): Influência do monitoramento pelos cotistas na performance de fundos de investimento em ações
Influencia del monitoreo por parte de los inversionistas en el desempeñode fondos de inversión en acciones
Autor(es): Renato Lazo Paz
Robert Aldo Iquiapaza
Aureliano Angel Bressan
Resumen: This paper analyzes the effect of investor monitoring on the performance of equity investment funds. For that purpose, we analyze the relationship between fund performance, measured using four-factor Alpha, and a set of control variables and monitoring proxy variables. We used monthly data for 1.317 funds, from January 2005 to April 2015. We organized the sample data into two subsamples, retail and institutional funds, to compare the performance of those funds whose clienteles presents, in principle, different monitoring capacities. Institutional funds presented superior performance compared to retail funds measured by net annual return as well as by four-factor Alpha. The variables investment, measured as the minimum initial investment requirement, and type of manager were statistically significant in the retail funds sample. The results show that greater capacity to monitor fund manager behavior could diminish the occurrence of activities against investor’s interests, which is one of the main contributions of this research.
Abstract: Este artigo analisa o efeito do monitoramento exercido pelos cotistas no desempenho dos fundos de investimento em ações. Para isso, foi analisada a relação entre o desempenho dos fundos, mensurado pelo Alfa de Jensen, com um conjunto de variáveis de controle e variáveis proxy de monitoramento. Foram utilizados dados mensais de 1.317 fundos de ações, de janeiro de 2005 a abril de 2015. A amostra foi reorganizada em duas subamostras, fundos retail e fundos institucionais, para comparar o desempenho dessas duas clientelas com capacidades de monitoramento, em princípio, diferentes. Os resultados indicam que os fundos institucionais apresentaram performance superior à dos fundos retailmensurado tanto pelo retorno líquido anual médio como pelo alfa de Jensen. Verificou-se, ainda, que as variáveis investimento, mensurado pelo valor mínimo de aplicação inicial, e tipo de gestor mostraram-se significativas a amostra de fundos retail. Essa evidência estaria de acordo com o princípio pelo qual uma maior capacidade de monitorar o comportamento do gestor do fundo diminuiria a ocorrência de atividades que venham prejudicar os interesses dos investidores, o que é uma das principais contribuições do trabalho. .
Asunto: Fundos de investimento
Idioma: eng
País: Brasil
Editor: Universidade Federal de Minas Gerais
Sigla da Institución: UFMG
Departamento: FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS
Tipo de acceso: Acesso Aberto
Identificador DOI: http://dx.doi.org/10.18028/2238 - 5320/ rgfc.v7n2p 79 - 101
URI: http://hdl.handle.net/1843/46811
Fecha del documento: 2017
metadata.dc.url.externa: http://https://www.revistas.uneb.br/index.php/financ/index
metadata.dc.relation.ispartof: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade,
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