Práticas de gerenciamento de resultados e a iminência do fechamento de capital

Thaís Priscila Rocha; Wesley Cirino Dos Santos; Rafaella Duarte Miranda; Renata Turola Takamatsu

Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/1843/61919

Full metadata record

DC Field	Value	Language
dc.creator	Thaís Priscila Rocha	pt_BR
dc.creator	Wesley Cirino Dos Santos	pt_BR
dc.creator	Rafaella Duarte Miranda	pt_BR
dc.creator	Renata Turola Takamatsu	pt_BR
dc.date.accessioned	2023-12-12T12:05:50Z	-
dc.date.available	2023-12-12T12:05:50Z	-
dc.date.issued	2018	-
dc.citation.issue	21	pt_BR
dc.citation.spage	1	pt_BR
dc.citation.epage	17	pt_BR
dc.identifier.issn	2177-3866	pt_BR
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/1843/61919	-
dc.description.resumo	Introdução A decisão de listagem e a de fechamento de capital é uma análise dos custos e benefícios. Contudo, no mercado de ações, os agentes não possuem as mesmas informações, pois os gestores têm uma margem de discricionariedade para retratar a situação econômico-financeira. Esta discricionariedade pode não gerar informações relevantes e fidedignas. Assim, há possibilidade de alteração das informações por meio do gerenciamento de resultados (GR). O estimulo à prática de GR pode estar vinculado às motivações associadas ao mercado de capitais, tal como a possibilidade iminente do fechamento de capital. Problema de Pesquisa e Objetivo Considerando que as empresas podem gerenciar seus resultados de forma a justificar o fechamento de capital, desenvolve-se a seguinte questão de pesquisa: qual a relação entre o processo de fechamento de capital e as práticas de gerenciamento de resultados por parte das companhias brasileiras listadas na B3? Dessa forma, pretende-se identificar se existem indícios de que as empresas listadas na B3 gerenciaram seus resultados para fecharem seu capital voluntariamente. Bem como, busca-se verificar se existe gerenciamento de resultados significativo anterior ao fechamento de capital. Fundamentação Teórica O mercado de capitais é composto por dois momentos: a abertura de capital para negociação de títulos e a retirada do mercado por meio do fechamento de capital. Dentre os momentos específicos analisados na literatura como motivadores às práticas de gerenciamento de resultados, o fechamento de capital é compreendido como uma área de pesquisa. Estudos como Santos e Carvalho (2010), Souza et al. (2013), Bortolon e Silva Junior (2015) e Saito e Padilha (2015) analisaram o fechamento de capital das empresas que negociam títulos no mercado acionário; adiciona-se com esta pesquisa a relação com o GR. Metodologia A população do estudo foi definida por todas as companhias listas na B3 que fecharam seu capital no período de 2010 a 2017, com exceção das entidades financeiras e seguradoras. A base de dados foi constituída de informações do sistema Economatica® e por informações das empresas que cancelaram o registro, obtidas do arquivo disponível pela CVM. Para mensurar o Gerenciamento de Resultados foi utilizado os accruals discricionários pelo modelo de Jones (1991) modificado (DECHOW; SLOAN; SWEENEY, 1995). O estudo utilizou-se da técnica de dados em painel para a realização das regressões do modelo. Análise dos Resultados A média do nível de gerenciamento de resultados no período anterior ao fechamento de capital tem baixa variação. O período -1 tem maior indício de gerenciamento de resultados nas empresas que irão fechar em relação aos outros períodos. Contudo, os valores não foram significativos para rejeitar a hipótese que as empresas gerenciam seus resultados em períodos anteriores. Os resultados deste estudo comprovam os encontrados por Santos e Carvalho (2010), que utilizaram metodologias diferentes, encontrando indícios de que as empresas manipulam seus resultados previamente ao fechamento de capital. Conclusão Os resultados obtidos indicam evidências de que há manipulação dos resultados anterior ao período de fechamento do capital. Uma das limitações do estudo foi a carência de dados disponíveis das empresas que fecharam o seu capital, essa é uma característica intrínseca desse tipo de companhia pelo fato de estar mais propensa a não compartilhar informações com o mercado após o fechamento do capital. Os dados representaram um painel defasado e desbalanceado, prejudicando o estudo por não conseguir fazer uma análise mais detalhada com um número maior de empresas.	pt_BR
dc.language	por	pt_BR
dc.publisher	Universidade Federal de Minas Gerais	pt_BR
dc.publisher.country	Brasil	pt_BR
dc.publisher.department	FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS	pt_BR
dc.publisher.initials	UFMG	pt_BR
dc.relation.ispartof	SEMEAD Seminários em Administração	pt_BR
dc.rights	Acesso Aberto	pt_BR
dc.subject	Fechamento de capital	pt_BR
dc.subject	Gerenciamento de resultados	pt_BR
dc.subject	Deslistagem voluntária	pt_BR
dc.subject.other	Administração financeira	pt_BR
dc.subject.other	Finanças	pt_BR
dc.title	Práticas de gerenciamento de resultados e a iminência do fechamento de capital	pt_BR
dc.type	Artigo de Evento	pt_BR
dc.url.externa	https://login.semead.com.br/21semead/anais/arquivos/522.pdf	pt_BR
Appears in Collections:	Artigo de Evento

Files in This Item:

File	Description	Size	Format
PRÁTICAS DE GERENCIAMENTO DE RESULTADOS E A IMINÊNCIA DO DO FECHAMENTO DE CAPITAL.pdf		231.11 kB	Adobe PDF	View/Open

Show simple item record