Uma análise do desempenho financeiro das empresas do setor elétrico
| dc.creator | João José Ferreira Simões | |
| dc.date.accessioned | 2022-08-26T19:12:55Z | |
| dc.date.accessioned | 2025-09-08T23:22:27Z | |
| dc.date.available | 2022-08-26T19:12:55Z | |
| dc.date.issued | 2022-04-29 | |
| dc.description.sponsorship | CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior | |
| dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/1843/44623 | |
| dc.language | por | |
| dc.publisher | Universidade Federal de Minas Gerais | |
| dc.rights | Acesso Aberto | |
| dc.subject | Administração | |
| dc.subject | Governança corporativa | |
| dc.subject | Finanças corporativas | |
| dc.subject.other | Desempenho financeiro | |
| dc.subject.other | Setor elétrico | |
| dc.subject.other | ANEEL | |
| dc.subject.other | Ambiental, social e governança (ASG) | |
| dc.subject.other | Sistema legal | |
| dc.title | Uma análise do desempenho financeiro das empresas do setor elétrico | |
| dc.type | Tese de doutorado | |
| local.contributor.advisor1 | Antônio Artur de Souza | |
| local.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/0597505816212353 | |
| local.contributor.referee1 | Hudson Fernandes do Amaral | |
| local.contributor.referee1 | Tiago Alves Schieber de Jesus | |
| local.contributor.referee1 | Frank Magalhães de Pinho | |
| local.contributor.referee1 | Luiz Cláudio Louzada | |
| local.contributor.referee1 | Lélis Pedro de Andrade | |
| local.creator.Lattes | http://lattes.cnpq.br/5116430637062570 | |
| local.description.resumo | Os investimentos necessários em infraestrutura no setor elétrico demandam volumosos recursos financeiros. A ANEEL (2021) espera que sejam realizados investimentos de aproximadamente R$ 350 bilhões até o ano de 2030. Contudo, a instabilidade dos países emergentes e as dúvidas relacionadas ao retorno dos investimentos reduzem a atratividade aos investidores, justificando um estudo sobre o desempenho financeiro das empresas do setor. Nesta pesquisa, analisou-se o desempenho financeiro das empresas do setor elétrico, considerando os segmentos de atuação. Apesar de o foco ter sido as empresas brasileiras, acreditou-se ser necessário realizar uma comparação do desempenho das empresas brasileiras com o de empresas de outros países. Os artigos que compõem esta tese abrangem períodos diferentes devido à disponibilidade de dados nesse setor. Esta tese é composta de quatro artigos, nos quais se empregaram a Análise Fatorial (AF), a Análise de Componentes Principais (ACP), o Mapeamento Bibliométrico, o Método dos Momentos Generalizados (GMM), o Método dos Mínimos Quadrados Generalizados (GLS) e a Regressão Logística Binomial. No artigo 1, verificaram-se as bases teóricas e as abordagens mais utilizadas nas pesquisas em Governança Corporativa (GC) por meio de mapeamento bibliométrico. Observou-se a predominância da Teoria da Agência como embasamento teórico destes estudos. Todavia, evidenciou-se uma forte presença da Teoria da Estrutura de Propriedade, além da Stakeholder Theory, Stewardship Theory e Resource Dependency Theory. No artigo 2, verificou-se a similaridade entre o desempenho financeiro das transmissoras e distribuidoras do setor elétrico brasileiro e o desempenho das empresas estadunidenses. A motivação para este artigo foi a metodologia especifica usada pela ANEEL para o cálculo da taxa de remuneração regulatória das transmissoras. As evidências indicaram que o desempenho financeiro das empresas brasileiras é diferente daquele de empresas estadunidenses. No artigo 3, realizou-se uma análise da influência do engajamento ASG no desempenho financeiro das empresas do setor elétrico em 35 países. Entende-se por engajamento ASG a adoção de práticas voltadas ao controle e à prevenção de impacto prejudicial ao meio ambiente, à criação de valor não só para os acionistas, mas também para os diversos atores impactados pelas atividades corporativas, além da adoção de boas práticas de gestão corporativa (PORTER; KRAMER, 2011; MIRALLES-QUIRÓS; MIRALLES-QUIRÓS; VALENTE GONÇALVES, 2018). As evidências das análises não indicaram uma relação entre o engajamento ASG com o desempenho financeiro corporativo (DFC) nos países de sistema legal civil, mas foi observada uma relação negativa com o desempenho financeiro destas empresas nos países de sistema legal classificado como mix. A variável Sistema Legal classifica os países da amostra como common law, civil e mix, sendo estes últimos os países onde se identificaram mais de um tipo de sistema legal. No artigo 4, analisou-se se o desempenho financeiro das empresas do setor elétrico brasileiro difere conforme o segmento de atuação das empresas e o engajamento ASG. Os resultados das análises sugerem que o segmento de atuação é um fator que influencia as chances de a empresa apresentar um desempenho financeiro acima da referência do setor. Neste artigo, os resultados indicaram também uma relação negativa entre o engajamento ASG e o DFC. Os resultados desta pesquisa são relevantes para o órgão regulador, acadêmicos e investidores, pois contribuem para a discussão acerca da metodologia de cálculo da taxa de remuneração regulatória aplicada pela ANEEL às empresas. Além disso, evidenciam as diferenças no desempenho financeiro entre os segmentos de atuação das empresas do setor, bem como aponta outros fatores que podem impactar o desempenho financeiro destas empresas, como o sistema legal nacional, o engajamento ASG e o de suas dimensões, ambiental, social e governança. Esta pesquisa também contribuiu para a literatura em finanças ao ressaltar a predominância da Teoria da Agência nos estudos em Governança Corporativa. | |
| local.publisher.country | Brasil | |
| local.publisher.department | FACE - FACULDADE DE CIENCIAS ECONOMICAS | |
| local.publisher.initials | UFMG | |
| local.publisher.program | Programa de Pós-Graduação em Administração |