Fatores críticos para seleção de ENBT’S por fundos de Venture capital no Brasil
Carregando...
Data
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Artigo de periódico
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
Empresas de Base Tecnológica (EBTs) são organizações de destacada relevância na geração e difusão
de inovações. Para que o início ou a manutenção das atividades dessas empresas se torne viável,
frequentemente há a necessidade de aporte de recursos financeiros de terceiros durante seu processo
de criação e desenvolvimento. Nesse contexto, os venture capitalists, por meio de seus fundos de
investimento, podem consistir em importantes financiadores dessas empresas. Assim, o objetivo deste
estudo foi identificar e descrever os fatores críticos utilizados pelas gestoras de fundos de VC para a
seleção de ENBTs. Por meio de dez entrevistas semiestruturadas realizadas com representantes de
gestoras de fundos de VC brasileiros, foram identificados os seguintes FCs relacionados ao processo
de avaliação para seleção de ENBTs: (i) equipe (histórico, conhecimento, habilidades, contexto), (ii)
tecnologia, produto, processo produtivo, (iii) mercado (consumidor, concorrência, regulação,
economia), (iv) projeto/negócio (situação do negócio), (v) análise financeira, (vi) saída, (vii) acordo
e (viii) diretrizes do fundo. A principal contribuição deste estudo para a área de investimentos em ENBTs por meio de fundos de VCs, no Brasil, diz respeito à relevância da equipe que está à frente
do projeto. Ficou evidente que as características da equipe são mais decisivas para o processo de
seleção de empresas a serem investidas do que a análise financeira das mesmas. A recusa por uma
ENBT devido à análise financeira só se mostra proibitiva se a avaliação tiver sido extremamente
pessimista ou se tiver sido encontrado gargalo referente aos custos e ao preço de venda do produto.
Abstract
Technology-based companies (TBCs) are of outstanding importance in the generation and diffusion
of innovations. For the beginning or continuation of the activities of these companies to become
viable, there is often the need for supply of third party funds. In this context, the venture capitalists,
through their investment funds may consist of important financiers of these companies. The objective
of this study was to identify and describe the critical factors (CF) used by managers of VC funds for
selecting ETBCs. Through ten semi-structured interviews, with managers of Brazilian VC funds,
were found these critical factors for selecting ETBCs: (i) team (history, knowledge, skills, context),
(ii) technology, product, production process, (iii) market (consumer, competition, regulation,
economy), (iv) project/business (business situation), (v) financial analysis, (vi) exit, (vii) deal and
(viii) fund guidelines. The main contribution of this study to the area of investments in ETBCs
through VC funds, in Brazil, is related to the relevance of the team that is leading the project. It was
evident that the team's characteristics are more critical to the business selection process than the
financial examination. The refusal by an ETBCs due to financial analysis shows prohibitive only if
the assessment has been extremely pessimistic or has been found bottleneck in the costs or the selling
price of the product.
Assunto
Capital de risco
Palavras-chave
Gestoras de fundos de venture capital, Inovação, Processo de seleção de ENBTs
Citação
Curso
Endereço externo
http://www.cadtecmpa.com.br/ojs/index.php/httpwwwcadtecmpacombrojsindexphp/article/view/120