SUCESSÃO DA ALTA ADMINISTRAÇÃO E SUA INFLUÊNCIA SOBRE A GOVERNANÇA COOPERATIVA E O DESEMPENHO DAS COOPERATIVAS DE CRÉDITO BRASILEIRAS
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Tese de doutorado
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Valéria Gama Fully Bressan
Octávio Valente Campos
Hudson Fernandes Amaral
Romeu Eugênio Lima
Octávio Valente Campos
Hudson Fernandes Amaral
Romeu Eugênio Lima
Resumo
Existe um vínculo entre os principais gestores e a cultura organizacional de algumas
instituições que dificulta a substituição do CEO ou do presidente do seu Conselho de
Administração, podendo favorecer a perpetuação do gestor no poder e complicar a sua
sucessão. Atrelado a esse fato, compreende-se que a sucessão da alta administração acarreta
influência sobre o desempenho operacional e financeiro das organizações e está interligada às
boas práticas de governança corporativa implantada pela instituição. Nesse sentido, o Instituto
Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) entende que o planejamento da sucessão
representa uma boa prática de governança corporativa e pode assegurar a boa condução dos
negócios. Nesse contexto, o Conselho Monetário Nacional (CMN), por meio da Resolução do
Banco Central do Brasil (Bacen) nº 4.538, de 24 de novembro de 2016, posteriormente
alterada pela Resolução nº 4.878, de 23 de dezembro de 2020, dispôs sobre a obrigatoriedade
da implantação de um programa de sucessão em nível da alta administração, em instituições
financeiras e demais instituições autorizadas pelo Bacen, como as cooperativas. A alta
administração das cooperativas de crédito é formada pela Assembleia Geral, pelo Conselho de
Administração e pela Diretoria Executiva, tendo como cargo principal o presidente do
Conselho de Administração. Sua gestão é realizada, principalmente, por seus associados, que
passam por processos seletivos e assumem cargos na alta gestão, direcionando, assim, os
rumos e as ações de cada cooperativa. Desta forma, surge a questão-problema que norteou
esta tese: Qual é a influência da sucessão da alta administração das cooperativas de crédito
brasileiras sobre as boas práticas de governança cooperativa e o desempenho destas
instituições? Neste sentido, o objetivo principal é verificar a influência da sucessão da alta
administração sobre as boas práticas de governança cooperativa e o desempenho das
cooperativas de crédito brasileiras. A amostra é composta por cooperativas de crédito do
Brasil, sejam elas clássicas, plenas ou de capital empréstimo. O período investigado foi de
2010 a 2021, com a justificativa de analisar um espaço que compreende o antes e o depois da
publicação da Resolução nº 4.538/2016 do Bacen. Os métodos econométricos utilizados
foram a Análise Fatorial, com o intuito de criar uma proxy de governança, o Método dos
Momentos Generalizados (GMM) e o Teste de Médias. Os resultados possibilitaram concluir
que a sucessão do presidente do Conselho de Administração afeta o desempenho e a
governança das cooperativas de crédito. Nesse sentido, o presente estudo permite inferir que o
planejamento de sucessão não demonstrou ser eficiente nas entidades de cooperativas de
crédito, não possuindo capacidade de determinar aumento nos indicadores de desempenho
financeiro dessas instituições. Foi evidenciado, também, que a substituição do presidente do
Conselho e a alternância de cargos da Diretoria e do Conselho da Administração auxiliam na
consecução de maior monitoramento da gestão, ou seja, quando determinado gestor alterna
entre esses cargos, a cooperativa de crédito passa a possuir maior nível de boas práticas de
governança corporativa, comparadas àquelas que não apresentaram alternância de cargos.
Abstract
There is a link between the main managers and the organizational culture of some institutions
that makes it difficult to replace the CEO or the chairman of their Board of Directors, which
may favor the perpetuation of the manager in power and complicate his succession. Linked to
this fact, it is understood that the succession of senior management affects the operational and
financial performance of organizations and is linked to the good corporate governance
practices implemented by the institution. In this sense, the Brazilian Institute of Corporate
Governance (IBGC) understands that succession planning represents a good corporate
governance practice and can guarantee the good conduct of business. In this context, the
National Monetary Council (CMN), through Resolution of the Central Bank of Brazil (Bacen)
4.538, of November 24, 2016, subsequently changed by Resolution 4.878, of December 23,
2020, provided for the mandatory implementation of a succession program at senior
management level, in financial institutions and other institutions authorized by Bacen, such as
cooperatives. The senior management of credit cooperatives is made up of the General
Assembly, the Board of Directors and the Executive Board, with the main position being the
president of the Board of Directors. Its management is carried out mainly by its members,
who go through selection processes and assume senior management positions, thus directing
the rumors and actions of each cooperative. Thus, the problem question that guided this thesis
arises: What is the influence of the succession of senior management of Brazilian credit
cooperatives on good cooperative governance practices and the performance of these
institutions? In this sense, the main objective is to verify the influence of senior management
succession on good cooperative governance practices and the performance of Brazilian credit
cooperatives. The sample is made up of credit cooperatives in Brazil, whether classic, full or
loan capital. The period investigated was from 2010 to 2021, with the justification of
analyzing a space that includes before and after the publication of Bacen Resolution
4.538/2016. The econometric methods used were Factor Analysis, with the aim of creating a
governance proxy, the Generalized Method of Moments (GMM) and the Test of Means. The
results made it possible to conclude that the succession of the chairman of the Board of
Directors affects the performance and governance of credit cooperatives. In this sense, the
present study allows us to infer that succession planning has not proven to be efficient in
credit cooperative entities, not having the capacity to determine an increase in the financial
performance indicators of these institutions. It was also evidenced that the replacement of the
Chairman of the Board and the alternation of positions on the Board of Directors and the
Board of Directors help to achieve greater monitoring of management, that is, when a given
manager alternates between these positions, the credit cooperative starts to have a higher level
of good corporate governance practices, compared to those that did not present alternation of
positions.
Assunto
Palavras-chave
Cooperativa de Crédito, Sucessão da Alta Administração, Governança Cooperativa, Desempenho
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