Avaliação da sensibilidade do valor do preço de um título público com as variações na taxa de juros, no menor patamar na história do brasil.
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Monografia de especialização
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Resumo
Esse trabalho visa apresentar avaliação da sensibilidade do valor do preço de um título
público com as variações na taxa de juros, no menor patamar na história do Brasil. Diante
disso, a ênfase do trabalho é identificar a sensibilidade de um título de renda fixa às mudanças
nas taxas de juros para melhor gerir esse risco. Trata-se da análise da divergência ao longo do
tempo entre o valor de mercado e a duração na formação do preço de um Título Público
Federal, o que reflete a manifestação de ágios e deságios na negociação desses títulos no
mercado financeiro. Os objetivos são caracterizar o mercado de títulos públicos brasileiro,
marcação a mercado e duration, avaliar comportamento dos títulos públicos dos ativos frente
a mudanças da taxa de juros e determinar a variação no preço decorrente da marcação a
mercado e o indicado pela duração. A sensibilidade do preço de um título a mudanças nas
taxas de juros e influenciada por três fatores: tempo para o vencimento; taxa de cupom e
retorno até o vencimento. Esses determinantes da sensibilidade do preço são fundamentais no
gerenciamento de ativos e de passivos de renda fixa. Portanto foram coletados dados do IMA
(Índice de Mercado ANBIMA) que é uma família de índices de renda fixa que representam a
dívida pública por meio dos preços a mercado de uma carteira de títulos públicos federais.
Com isso podemos concluir que os títulos de longo prazo sofrem muito mais o efeito da taxa
de juros no seu preço. O trabalho buscou analisar os principais títulos do Tesouro Direto,
sendo eles LTN, NTN-B, NTN-C e NTN-F, nos resultados apresentados notamos que quanto
mais longo o prazo de um título, maior sua volatilidade. Afinal, quanto mais distante o
vencimento, maior a incerteza em torno do que pode acontecer com a economia e mais difícil
prever juros e inflação lá na frente. Essas mudanças nas rentabilidades dos títulos prefixados
afetam seus preços de mercado. Quando sua remuneração sobe, seus preços caem, e viceversa.
Já o Tesouro Selic apresenta uma relação mais direta com a taxa básica de juros da
economia, uma vez que esse papel é atrelado à própria taxa Selic. Se a Selic subir, o Preço do
Título sobe na mesma proporção e assim acontece no caso inverso ao cair.
Abstract
Assunto
Administração
Palavras-chave
Taxa de Juros, Duração, Marcação a Mercado, Títulos Públicos.