Determinantes da estrutura de capital das instituições financeiras do Brasil
Carregando...
Data
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Artigo de evento
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
Para financiamento de suas atividades, as organizações podem utilizar de duas principais
fontes de recursos: capital de terceiros e capital próprio. A literatura aponta que a combinação
entre estas fontes irá compor sua estrutura de capital de forma a minimizar o custo desta
estrutura. Entretanto, os fatores que interferem nessa decisão ainda necessitam de discussões.
Levando em consideração as particularidades das instituições financeiras, destacando-se a
dependência de recursos de terceiros para a manutenção de suas atividades, constatou-se a
oportunidade de analisar como essas instituições organizam sua estrutura de capital. Desta
forma, o presente estudo buscou verificar os possíveis fatores que podem determinar a escolha
da estrutura de capital das instituições financeiras do Brasil. Foram analisados 151 bancos ao
longo dos últimos 20 anos em relação aos possíveis determinantes de sua estrutura de capital.
Para isso, foram selecionados determinantes com base na literatura, levando em consideração
tanto fatores específicos das instituições, quanto fatores econômicos para compor as variáveis
explicativas. Já as variáveis dependentes analisadas foram o endividamento total (ET) e o
endividamento sobre o patrimônio líquido (EP). Os resultados demonstram que os principais
fatores que afetam o endividamento são liquidez, lucratividade, oportunidade de crescimento,
tamanho e economia, corroborando principalmente com a Teoria de Pecking Order. De
acordo com essa teoria, não existe uma estrutura de capital ideal, ou seja, não existe um nível
ótimo de endividamento. Empresas com alta lucratividade preferem contrair menos dívida,
utilizando o lucro gerado para financiar seus investimentos, já empresas menos lucrativas
necessitam recorrer a capital de terceiros para financiar suas atividades, existindo uma
hierarquia para a captação de recursos pelas empresas em relação às fontes de recursos
disponíveis. Ressalta-se a importância das fontes de financiamentos para as instituições
financeiras, que necessitam de recursos para realizar sua atividade fim, a intermediação
financeira.
Abstract
Assunto
Capital (Economia), Administração de empresas
Palavras-chave
Estrutura de capital, Endividamento, Instituições financeiras.
Citação
Curso
Endereço externo
http://https://congressousp.fipecafi.org/anais/Anais2018/ArtigosDownload/1078.pdf