Cointegração e previsibilidade de abordagens VECM para o Ibovespa
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Artigo de periódico
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Cointegration and predictability of VECM approaches for Ibovespa
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Resumo
A presente pesquisa compara modelos multivariados aplicados à análise da
série temporal do Ibovespa. Variáveis macroeconômicas, commodities e índices de
mercado como regressores sugeridos pela literatura. A abordagem escolhida faz uso
do modelo vetor de correção de erros (VECM) em conjunto com testes de raiz unitária e
cointegração, robustos à heteroscedasticidade. O impacto de turbulências econômicas,
nacionais e internacionais, foi controlado em função dos ciclos recessivos no Brasil e
nos Estados Unidos e do período eleitoral brasileiro. Em geral, os modelos avaliados
não conseguiram atender aos pressupostos da estimação, possuem baixo poder explica-
tivo e não apresentaram relação significativa entre o Ibovespa e variáveis dependentes.
Entretanto, foram observados indícios de que relações de longo prazo possam existir
sem que isso implique em acurácia preditiva no curto prazo.
Abstract
The present research compares multivariate models applied to the IBOVESPA
time series analysis. Macroeconomic variables, commodities and market indices are re-
gressors suggested by the literature. The chosen approach uses a vector error correction
model (VECM) alongside unit root and cointegration tests, robust under heteroskedas-
ticity. The impact of national and international economic instability was controlled. To
accomplish this, recessive cycles, in Brazil or in the United States, and the Brazilian
electoral period were taken into account. In general, the evaluated models failed to
meet the estimation’s assumptions, have low explanatory power and do not present sig-
nificant relationship between IBOVESPA and dependent variables. However, evidence
indicates that long-term relationships could exist, although this may not imply accuracy
in short-term predictions
Assunto
Ações - Finanças, Macroeconomia, Finanças
Palavras-chave
Cointegração, VECM, Causalidade Granger, Ibovespa
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Curso
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https://periodicos.fgv.br/rbfin/article/view/79162