Reações do mercado de capitais brasileiro à publicação voluntária dos demonstrativos contábeis em conformidade com os padrões internacionais
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Artigo de periódico
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Reactions of the Brazilian capital market for the voluntary publication of financial statements prepared in accordance with international financial reporting standards
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
A partir de 2008, deu-se início no Brasil a uma fase de transição que estará
concluída a partir de 31 de dezembro de 2010, quando as companhias de
capital aberto reportarem suas demonstrações contábeis em adequação
integral ao exposto nos Padrões Internacionais de Contabilidade. Contudo,
uma parcela das companhias brasileiras adotou as referidas práticas antes
mesmo de sua obrigatoriedade. Dentre as possíveis reações dos investidores a
adoção as IFRS encontram-se: I) positiva, caso haja percepção de que a adoção
dos padrões internacionais de contabilidade eleva qualidade de informação
financeira; II) negativa, o entendimento seja de que a adoção pode reduzir a
confiabilidade das informações divulgadas; e III) indiferente, se a percepção
que prevalecer for a de que a qualidade da informação contábil está vinculada
mais forças do mercado e a fatores institucionais do que as regras. A partir da
técnica de análise de regressão, detectou-se que a adoção voluntária dos
padrões IFRS (tanto no primeiro trimestre de 2010 quanto em períodos
anteriores) não pode ser considerada uma variável estatisticamente
significativa na explicação dos retornos anormais das empresas analisadas.
Dessa maneira, mesmo considerando as limitações da metodologia, conclui-se
que a adoção de um novo padrão de Contabilidade não interferiu
significativamente no modo como investidores reagem e alteram o preço das
ações na data da divulgação das demonstrações contábeis.
Abstract
Brazilian authorities have started to engage in the global convergence of
accounting standards, initiating a transition period, which will be completed as companies traded on the BM&FBovespa stock market reports their 2010’
financial statements completely under IFRS standards. However, we have
observed that part of those companies have voluntarily adopted the IFRS
practices before it become mandatory. This adoption can bring three kinds of
impact: I) a positive reaction, if the investors believe that the IFRS adoption
can raises financial information’s quality, II) negative, if their perception leads
they to believe that the adoption may decrease the information’ reliability, and
III) indifference, if the market players link the accounting quality information
much more to market forces and institutional factors than to a set of
accounting policies. Thus, since it’s a recent subject in Brazil, we have tried to
elucidate the following question: How stock’s price and returns react to the
IFRS standards voluntary adoption? To get valid answers we have conducted
an Event Study research, using a cross-sectional sample with 81 companies
that comprise the IBrX index. From a regression analysis, we have found that
the IFRS` voluntary adoption cannot be considered a statistically significant
variable to explain abnormal returns from analyzed companies. Thus, even
considering methodology limitations, we have concluded that the new
accounting standard adoption haven`t significantly interfered in investors
reaction to financial statements disclosure
Assunto
Contabilidade
Palavras-chave
Convergência dos padrões contábeis, IFRS, Estudo de eventos
Citação
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https://ojs.uel.br/revistas/uel/index.php/rec/article/view/19903