O efeito moderador do grau do dinamismo ambiental na relação estrutura de capital e rentabilidade de empresas brasileiras
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
Este trabalho tem por objetivo analisar a escolha da estrutura de capital mediante um quadro
teórico estratégico-financeiro. Mais precisamente, busca-se identificar e analisar o efeito
moderador do grau de dinamismo ambiental, uma dimensão estratégica, na relação entre a
estrutura de financiamento da empresa e a rentabilidade por ela alcançada. Para isso, o estudo
considerou 148 empresas brasileiras de capital aberto distribuídas em 19 setores de atividade.
O período analisado compreendeu os anos de 2013 a 2017. No que tange à metodologia, esta
consistiu na utilização de uma regressão múltipla com termo de interação. Diferentemente do
esperado, conforme estudos precedentes, . esta pesquisa encontrou uma relação positiva entre
o termo de interação estrutura de capital-dinamismo ambiental e a rentabilidade das empresas
analisadas. Tal achado sugere que o contexto econômico e as políticas adotadas pelo governo
tenham exercido importante influência sobre as decisões de financiamento das empresas no
período. Entre as principais contribuições do estudo destacam-se a articulação entre finanças e
administração estratégica, e a consideração de peculiaridades marcantes do ambiente
econômico para uma melhor compreensão das decisões relativas à escolha da estrutura de
capital de empresas.
Abstract
Assunto
Empresas - Finanças, Capital (Economia), Administração financeira
Palavras-chave
Estrutura de capital, Dinamismo ambiental, Rentabilidade, Efeito moderador
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