Estudo do comportamento da volatilidade dos índices do setor imobiliário do Brasil e EUA no período 2006-2011
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Monografia de especialização
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Gregorio Saravia Atuncar
Mario Ernesto Piscoya Diaz
Mario Ernesto Piscoya Diaz
Resumo
O presente trabalho tem finalidade de analisar séries temporais financeiras no setor imobiliário considerando o período da crise ocorrido em meados do ano 2008. Sabendo que a crise teve início nos Estados Unidos atingindo especialmente o setor de imóveis, uma das propostas era analisar o comportamento da série financeira do pais e comparar com o Brasil. As séries financeiras do setor imobiliário escolhidas foram Index DJ Global Select Reit dos Estados Unidos e o Índice BM&IBOVESPA IMOB do Brasil. Com intuito de analisar a presença de instabilidade na variância a fatores exógenos. É notável que a série financeira de Dow Jones, mesmo não havendo necessidade de intervenção na média, o modelo que melhor acompanhou a série admite intervenção na variabilidade. Isto significa que a série de Dow Jones apresenta sensibilidade a fatores externos. Em contrapartida, o modelo que melhor acompanha a série financeira da Ibovespa aceita intervenção tanto na média quanto na variância. Trata-se de um caso particular, pois a série apresenta não estascionariedade significativa em torno da média e variância. O trabalho identificou os modelos que melhor acompanha as séries, considerando critérios de qualidade do modelo, sendo utilizado o AIC, Schuwarz, coeficientes de curtose e assimetria.
Abstract
The purpose of this paper is to analyze financial time series in real estate considering the period of the crisis occurred in mid-2008. Knowing that the crisis began in the United States reaching especially the property sector, a proposal was to analyze the behavior of financial series and compare the country with Brazil. The real estate financial series were chosen Global Select REIT Index DJ U.S. and BM & IBOVESPA IMOB Brazil. In order to analyze the presence of instability in the variance to exogenous factors. It is remarkable that the financial series of Dow Jones, even with no intervention required on average, the model that best followed the series admits intervention in variability. This means that the series of Dow Jones has a sensitivity to external factors. In contrast, the model that best accompanies the series of financial Ibovespa accepts intervention in both the mean and variance. It is a particular case, because the series has not estascionariedade significantly around the mean and variance. The work identified the model sthat best accompanies the series, considering the quality criteria of the model, by using the AIC, Schuwarz, kurtosis and skewness coefficients.
Assunto
Estatística, Análise de níveis temporais, Mercado imobiliário
Palavras-chave
Séries temporais financeiras, TARCH, ARCH, GARCH, Variabilidade, EGARCH