Estrutura de capital e concentração acionária: evidências em companhias abertas brasileiras
Carregando...
Data
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Artigo de evento
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
Casos de escândalo envolvendo a fraca gestão de diversas empresas brasileiras e estrangeiras
têm motivado o desenvolvimento de pesquisas que ressaltam a importância de se discutir a
governança corporativa. De acordo com o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa
(2015), uma boa governança envolve não apenas a divulgação de informações obrigatórias,
mas também a prestação de informes pertinentes, ainda que não-obrigatórios, para a tomada
de decisão dos stakeholders, externos à entidade. Sendo assim, o presente artigo teve o
objetivo de analisar o impacto da estrutura de propriedade na estrutura de capital das
companhias abertas brasileiras. Para tanto, foram realizadas regressões múltiplas com dados
em painel tendo como variável dependente o endividamento total e como variáveis
independentes as informações financeiras que compõem a concentração acionária e as demais
variáveis de controle. A amostra foi composta por 100 empresas listadas na BM&FBovespa,
analisando-se o período de 2011 a 2015. As demonstrações financeiras coletadas da base de
dados Economatica® e demais informações extraídas da base Comdinheiro permitiram a
aplicação dos modelos econométricos. Os resultados mostram que as variáveis independentes
apresentaram um nível de explicação significativo em relação aos níveis de endividamento, ao
passo que a concentração de propriedade se apresentou com uma relação negativa e
significante com o endividamento total e o endividamento de longo prazo e com relação ao
endividamento de curto prazo, o resultado não se mostrou significativo. Assim, não é possível
a aceitação da hipótese de pesquisa testada, para a amostra selecionada e para o período de
análise. No entanto, os resultados contribuem para a compreensão das relações entre a
estrutura de propriedade e a estrutura de capital sob a ótica da teoria da agência.
Abstract
Assunto
Governança corporativa, Finanças, Ações (Finanças)
Palavras-chave
Estrutura de Propriedade, Estrutura de Capital, Governança Corporativa
Citação
Departamento
Curso
Endereço externo
https://congressousp.fipecafi.org/anais/19UspInternational/ArtigosDownload/1600.pdf