Investimento corporativo: efeitos da incerteza da política econômica e risco geopolítico em mercados emergentes
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
O objetivo desse artigo foi analisar os efeitos da incerteza da política econômica (EPU)
e do risco geopolítico (GPR) sobre o nível de investimento corporativo. Para tal fim, foi
analisada uma amostra de empresas de capital aberto listadas nas bolsas de valores do
Brasil, Rússia e China, três países emergentes que compõem o grupo BRICS no período
de 2003 a 2018. Os principais resultados indicam uma relação negativa entre EPU e o
nível de investimento corporativo (INV), assim como para GPR e INV, indicando que
períodos de elevada incerteza política ou, elevado risco geopolítico, reduzem o nível de
investimento das firmas. Esse resultado permaneceu inalterado após vários testes de
robustez e controle por características das firmas (tais como: tamanho, alavancagem,
fluxo de caixa operacional, crescimento das vendas, lucratividade, Q de Tobin, retenção
de caixa e ativos tangíveis) e características macroeconômicas dos países (tais como,
PIB e inflação). Esses resultados ressaltam a importância de se manter ambientes
estáveis e com menor incerteza na administração de conflitos políticos, econômicos e
geopolíticos de forma a favorecer o nível de investimento das empresas de países
emergentes.
Abstract
Assunto
Política econômica, Incerteza (Economia), Geopolítica, Lucros
Palavras-chave
Investimento corporativo, Incerteza de política econômica, Risco, Geopolítico, Lucratividade, Ativos Tangíveis.
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