Análise do desempenho financeiro dos índices de sustentabilidade de bolsas de valores internacionais e do Brasil
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
O Investimento Socialmente Responsável compreende a aplicação de critérios
ambientais, sociais e econômicos no investimento em ações de uma empresa e está relacionado
ao desenvolvimento sustentável, em que se espera o atendimento das necessidades do presente
sem comprometer as necessidades das gerações futuras. Devido ao crescimento das
preocupações da sociedade com o desenvolvimento sustentável, as bolsas de valores mundiais
começaram a criar, a partir de 1999, pioneiramente nos EUA, um referencial de empresas
socialmente responsáveis que são alvo de investimentos, os chamados índices de
sustentabilidade. Neste contexto, existe um debate na literatura contábil entre Responsabilidade
Social Corporativa (RSC) e desempenho financeiro. Segundo a teoria dos stakeholders, essa
relação deveria ser positiva, pois a entidade melhora sua reputação com os principais
stakeholders. Entretanto, segundo a teoria dos shareholders, há uma relação negativa entre RSC
e desempenho financeiro, pois os investimentos relacionados à responsabilidade social
aumentam os custos. Assim, este trabalho objetiva analisar se as empresas com práticas
sustentáveis que compõem os índices de sustentabilidade apresentam desempenhos diferentes
das empresas que compõem os índices de mercado. Para tanto, foram selecionados dez países
economicamente representativos que possuem índices de sustentabilidade, inclusive o Brasil, e
comparados seus retornos mensais por meio do Teste t de Student. Em seguida, utilizou-se o
Value at Risk para verificar qual índice teria a pior perda. Os resultados demonstraram que os
retornos dos índices de sustentabilidade não são estatisticamente diferentes da média dos
retornos dos índices de mercado, porém os investimentos sustentáveis são menos suscetíveis a
grandes quedas.
Abstract
Assunto
Desenvolvimento sustentável, Administração financeira
Palavras-chave
Investimento socialmente responsável, Índice de sustentabilidade empresarial, Desempenho financeiro, Teste de média, Value at risk
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https://even3.blob.core.windows.net/anais/37114.pdf