O desempenho das empresas listadas na BM&FBOVESPA: uma análise a partir dos níveis de governança corporativa
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
Uma empresa evidencia seu desempenho aos usuários externos através das demonstrações
contábeis, que mostram seu lucro ou prejuízo. As informações emitidas pelas entidades deveriam
permitir aos seus usuários externos, avaliar a natureza e os efeitos financeiros dos negócios nos quais a
organização está envolvida e os ambientes econômicos em que suas operações acontecem. O disclosure
voluntário pode ser visto como um importante fator competitivo para as empresas, pois é capaz de
transmitir confiança, credibilidade e segurança aos agentes econômicos externos à instituição, sendo
assim, considerado como um dos mecanismos fundamentais da governança corporativa por fornecer
condições de efetivo monitoramento da performance da empresa aos stakeholders. Nesse contexto, o
presente estudo buscou verificar a existência de relação entre o nível de governança corporativa e o
desempenho das empresas listadas na BM&FBovespa no período posterior a convergência às normas
internacionais de contabilidade, no qual houve exigência de maior disclosure por parte das empresas. No
Brasil, essas orientações regidas pela Lei 11.638/2007, passam a ser obrigatórias somente a partir de
2010. Para medir o desempenho foi calculada uma proxy com base em uma amostra de 135 empresas
brasileiras listadas na BM&FBovespa, no período de 2011 a 2015 – desempenho empresarial superior do
exercício – mensurado pela diferença entre o ROA da empresa e o ROA do setor ao qual a instituição
pertence. A relação entre o desempenho e o nível de governança foi avaliada através do teste de
diferença de médias de Mann-Whitney. Os resultados apontam para a existência de diferenças no desempenho das empresas em função do nível de governança corporativa, o que permite inferir que maiores níveis de governança corporativa, e por conseguinte de disclosure, estão associados a um desempenho mais satisfatório.
Abstract
Assunto
Contabilidade, Governança corporativa
Palavras-chave
Disclosure, Governança Corporati, Desempenho Empresari
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https://www.aedb.br/seget/arquivos/artigos17/17725358.pdf