Gerenciamento de resultados e recompra de ações: uma análise desta relação nas empresas brasileiras Listadas na B3
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
O presente estudo tem como objetivo verificar a relação do mecanismo de recompra de ações
com o gerenciamento de resultados das empresas integrantes do IBOVESPA da B3 no período
de 2014 a 2017. A recompra de ações é considerada uma forma de sinalização da boa saúde do
negócio das empresas para o mercado, mas por outro lado poderá ser uma das motivações para
a ocorrência da prática de gerenciamento de resultados, no sentido de obter ganhos com a
aquisição de ações subavaliadas e a valorização das mesmas em momento posterior. Com base
nos dados obtidos da B3 por meio do software Economática® foi feita estimação dos accruals
discricionários através do modelo de Jones modificado (Dechow et al, 1995), e analisada sua
relação com a recompra de ações, estatisticamente com a utilização do modelo de regressão
com dados em painel. Os resultados não indicaram nenhuma relação estatisticamente
significativa da recompra de ações com o gerenciamento de resultados, assim não existem
evidências de que estes mecanismos de fato tem uma relação com esta prática, considerando o
cenário analisado. Por outro confirmou a relação entre o endividamento e a rentabilidade sobre
o ativo como sendo propulsores da prática do gerenciamento. O estudo teve como limitações o
baixo número de empresas que se utilizaram do mecanismo de recompra de ações no período
analisado, mas contribui para o avanço da discussão ainda inconclusiva sobre utilização de
mecanismos de gerenciamentos de resultados e recompra de ações.
Abstract
Assunto
Ações (Finanças), Gerenciamento de resultados
Palavras-chave
Sinalização, Gerenciamento de resultados, Recompra de ações
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https://even3.blob.core.windows.net/anais/208124.pdf