Estrutura de capital e qualidade da informação contábil: evidências empíricas no mercado brasileiro no período de 2008-2014
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Artigo de periódico
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Capital structure and value relevance: empirical evidences in Brazilian Market from 2008-2014
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
O presente estudo buscou analisar o efeito da estrutura de capital sobre a relevância do
valor. Para tanto, utilizou-se uma amostra de 47 empresas com dados trimestrais no período
de 2008-2014 as quais compunham o índice IBOVESPA no 2º. semestre/2014. O estudo de
caráter descritivo, documental e com abordagem quantitativa, usou a análise de regressão
com dados em painel, como técnica de análise de dados. Os resultados evidenciaram que o
Nível de Endividamento (NivEnd) não possui efeito significativo no modelo de relevância
do valor proposto por Ohlson (2001). Esses achados se justificam, pois o nível de
endividamento pode ser deduzido pelo valor do Patrimônio Líquido já incluso no modelo
em questão, além das limitações inerentes às características do mercado financeiro
brasileiro (Santos et al., 2008). Adicionalmente, observou-se que o Endividamento
Financeiro Estrangeiro (NivEndFinEstr) gera um ganho informacional na predição do valor
de mercado das companhias participantes da amostra.
Abstract
This study investigates the effect of capital structure on the value relevance. Therefore, we
used a sample of 47 companies with quarterly data in the 2008-2014 period companies
comprising the Ibovespa index in 2º. semestre / 2014. The study descriptive, documental
and quantitative approach used regression analysis with panel data as a data analysis
technique. The results showed that the debt level (NivEnd) has no significant effect on the
model of value relevance proposed by Ohlson (2001). These findings are justified as the
level of debt can be deducted by the amount of equity already included in the model in
question, beyond the limitations inherent characteristics of the Brazilian financial market
(Santos et al., 2008). Additionally, it noted that the financial indebtedness Foreign
(NivEndFinEstr) generates an informational gain to predict the market value of companies
participating in the sample.
Assunto
Capital (Economia)
Palavras-chave
Estrutura de Capital, Relevância do valor, Conteúdo Informacional