Fatos estilizados dos fundos de private equity no Brasil
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Artigo de periódico
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Stylized facts of private equity funds in Brazil
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Resumo
O objetivo deste estudo é evidenciar fatos estilizados dos fundos de Private Equity no Brasil, a
fim de compreender como se dá essa modalidade de investimento no mercado de capitais
brasileiro. Para tanto, utilizou-se de dados secundários de 12 fundos que possuem domicílio no
Brasil e investem em empresas brasileiras. Os dados foram obtidos através do sistema de
informações da Bloomberg. Os resultados mostram que o benchmark mais utilizado pelos
fundos estudados foi o DI-Cetip, o Fix TRX Des Imob I possui o maior retorno, o Brasil Invest
2014 I FIP tem o maior risco da amostra, e o Barão Vermelho FIP o menor. Quanto ao tracking
error, o fundo que apresentou maior afastamento do benchmark foi o Brasil Invest 2014 I FIP.
Além disso, foi observado beta negativo em diversos fundos, o que reforça a ideia de que
existem medidas mais adequadas que o beta para avaliar o risco dos países com mercados
emergentes. No geral, o fundo FIP TRX Des Imob I apresentou o melhor desempenho dos
fundos analisados, não só pela boa performance nos índices IS, IT, Alfa de Jensen e Isor, mas
também por ser um dos mais aderentes ao benchmark e possuir uma das menores volatilidades
da amostra. Por outro lado, o fundo Brasil Invest 2014 FIP apresentou a menor aderência ao
benchmark, além de ser o fundo mais volátil da amostra.
Abstract
The main purpose of this article is to highlight stylized facts about Private Equity funds in
Brazil, in order to understand how this type of investment occurs in the Brazilian capital market.
Therefore, secondary data from 12 funds that are domiciled in Brazil and invested in Brazilian
companies were used. All data were obtained from a Bloomberg terminal. The results show that
the most commonly used benchmark indexes by the funds of the sample was DI-Cetip, Fix TRX
Des Imob I has the highest return, Brazil Invest 2014 I FIP has the highest risk of the sample,
and Barao Vermelho FIP the lowest. As for the tracking error, the fund that presented the largest
departure from the benchmark was Brazil Invest 2014 I FIP. In addition, negative beta was
observed in several funds, which reinforces the idea that there are more appropriate measures
than beta to assess risk of countries with emerging markets like Brazil. In general, the FIP TRX
Des Imob I fund presented the best performance of the funds analyzed, not only for the results
of the IS, IT, Jensen’s alpha and Isor indexes, but also for being one of the most adherent to the
benchmark index and having one of the lowest volatilities of the sample. On the other hand, the Brazil Invest 2014 FIP fund had the lowest adherence to the benchmark, in addition to being
the most volatile fund in the sample.
Assunto
Fundos de investimentos, Contabilidade
Palavras-chave
Private Equity, Fatos Estilizados, Fundos de Investimento
Citação
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Curso
Endereço externo
https://revistas.pucsp.br/index.php/CAFI/article/view/43505/29107