Determinantes da política de dividendos das empresas participantes do índice dividendos da Brasil, bolsa, balcão (IDIV)
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Membros da banca
Resumo
O gestor de uma empresa tem diversas decisões financeiras a tomar em busca da
maximização dos resultados e do valor para os acionistas. Entre essas decisões, encontra-se a
política de dividendos, tendo impacto direto na administração de financiamento e
investimento. Muitos estudos têm buscado identificar os determinantes da política de
dividendos, sendo, portanto, este um tema bastante discutido na teoria de finanças. No
entanto, esta é uma questão que ainda não apresenta uma resposta uniforme.No intuito de
contribuir com essa discussão, a presente pesquisa tem como objetivo identificar os
determinantes da política de dividendos das empresas que integram um índice da Brasil,
Bolsa, Balcão (B3), que abrange as empresas que mais distribuem dividendos, conhecido
como índice de dividendos (IDIV). Para isso, a metodologia empregada foi a regressão
múltipla com dados em painel. A amostra do estudo abrangeu as empresas que compuseram a
carteira do IDIV de setembro-dezembro de 2017 e o período de análise foi de 2008 a 2016. Os
resultados confirmaram algumas previsões das teorias relacionadas com a política de
dividendos de empresas, como a Hierarquia das Fontes, Teoria da Sinalização e Trade-
offTheory. Eles apontaram que a rentabilidade do ativo e o tamanho da empresa têm efeito
significativo positivo no pagamento de dividendos. Além disso, estrutura financeira, payout
histórico, setor de atuação e idade da empresa apresentaram relação negativa com a política
de payout.Ao contrário do que a literatura indica, o preço da ação não se figurou com efeito
significativo, sugerindo que o valor de mercado da empresa não está relacionado aos seus
dividendos, contrapondo a previsão da teoria da Relevânci
Abstract
Assunto
Finanças, Mercado de capitais, Dividendos
Palavras-chave
Politica de dividendos, Determinantes, Índice Dividendos
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Curso
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https://sistemas.ccn.ufsc.br/8congresso/