A utilização das metodologias de VaR : value at risk, simulação histórica e paramétrica usando a distribuição normal, para explicar as variações do índice ibovespa no período de jan/2016 a dez/2017
Carregando...
Data
Autor(es)
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Monografia de especialização
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Frank Magalhães Pinho
Roberto Quinino
Roberto Quinino
Resumo
Objetiva-se com o presente trabalho monográfico analisar a aplicabilidade do backtesting para
avaliar qual metodologia do VaR (Value at Risk) melhor explica as variações do índice
Ibovespa, no período de jan/2016 a dez/2017. E para tal, utilizou-se de duas metodologias de
cálculo do VaR: O primeiro método é Variâncias-Covariâncias (paramétrico): utiliza a
distribuição Normal e o EWMA (exponential smoothing moving average) como mecanismo de
estimação da volatilidade. A aplicação deste método e mecanismo de estimação foi escolhido,
por ser um dos métodos mais utilizados na literatura e em aplicações práticas. O segundo
método é o Simulação Histórica (não-paramétrico): baseado na distribuição empírica dos
dados. Sendo um método não paramétrico, não há a necessidade de se conhecer a distribuição
de probabilidade dos dados. Após as análises realizadas, conclui-se que o método Simulação
Histórica fica próximo ao limite de 5% (cinco por cento), como apresentado no resultado de
Backtesting, caracterizando-o desta forma como o mais indicado para o cálculo do VaR na série
do Ibovespa. Ainda cabe salientar que o presente trabalho tem uma importância prática para os
profissionais que atuam no mercado de renda variável, pois os auxilia a tomar decisões quanto
ao risco deste segmento
Abstract
The purpose of the present monographic work is to analyze the applicability of backtesting to
evaluate which Value at Risck (VaR) methodology best explains the variations of Ibovespa in
the period from January 2016 to December 2017. For this, two VaR calculation methods were
used: The first method is Variance-Covariance (parametric): uses the Normal distribution
and the exponential smoothing moving average (EWMA) as a mechanism for estimating
volatility. The application of this method and estimation mechanism was chosen because it is
one of the most used methods in the literature and in practical applications. The second method
is the Historical (non-parametric) Simulation: based on the empirical distribution of the data.
Being a non-parametric method, there is no need to know the probability distribution of the
data. After the analysis, it is concluded that the Historical Simulation method is close to the
limit of 5% (five percent), as presented in the Backtesting result, characterizing it as the most
suitable for the VaR calculation in the series of Ibovespa. It should be pointed out that the
present study is of practical importance for professionals working in the variable income
market, since it helps them to make decisions regarding the risk of this segment.
Assunto
Estatística, Análise de variância, Estatística não paramétrica, Métodos de simulação
Palavras-chave
VaR, Ibovespa, Backtesting, Simulação Histórica, EWMA, Variâncias – Covariâncias
Citação
Departamento
Endereço externo
Coleções
Avaliação
Revisão
Suplementado Por
Referenciado Por
Licença Creative Commons
Exceto quando indicado de outra forma, a licença deste item é descrita como Acesso Aberto