The composition of firms indebtedness and the macroeconomy of capital: an economic analysis constructed through accounting information

Abstract

O objetivo desta pesquisa é analisar a influência que as políticas monetárias exercem na composição da dívida das empresas brasileiras. Deste objetivo derivam 2 hipóteses. A primeira analisa o agregado amostral e a segunda direciona os testes para os setores produtivos. A amostra do estudo é composta por 220 empresas: 84 de bens de consumo, 89 de bens de capital e 47 de serviços públicos. Os dados coletados referem-se aos anos de 2009 a 2019. A metodologia utilizada para análise dos dados é através de modelos de dados em painel, utilizando a abordagem GMM. De acordo com os resultados, pode-se concluir - à luz da macroeconomia do capital - que a composição do endividamento das empresas pode ser determinada por momentos de mercado definidos pelas políticas monetárias, de modo que tal influência é diferente dependendo do setor onde as empresas estão inseridas. a cadeia produtiva. Esses resultados complementam a literatura que estuda os impactos das políticas monetárias e das variáveis macroeconômicas nas finanças corporativas, principalmente por meio de modelagem econométrica baseada em dados contábeis.