Testando a capacidade preditiva do modelo fleuriet: uma análise com empresas listadas na BM&FBovespa
Carregando...
Data
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Artigo de evento
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
Seguindo a tendência de algumas pesquisas sobre o Modelo Fleuriet, cujo foco está no
questionamento ou validação dos seus pressupostos, esta pesquisa tem por objetivo estudar
sua capacidade preditiva sobre o lucro operacional (EBIT) e sobre o lucro líquido de empresas
brasileiras listadas na BM&FBovespa, considerando o período de 2007 a 2015. Em termos
metodológicos, o estudo se baseia em uma análise econométrica via Mínimos Quadrados
Ordinários elaborada com dados financeiros de 168 empresas listadas na BM&FBovespa,
considerando o perfil e comportamento médio deste período. Os resultados identificados
mostram que o Modelo Fleuriet possui dificuldade para identificação do comportamento das
empresas no curto prazo. Análises com dados anuais demonstraram a necessidade da inclusão
de fatores explicativos mais relevantes que as variáveis do modelo Fleuriet para melhorar o
ajuste e a robustez da análise do desempenho de curto prazo. No entanto, as mesmas variáveis
construíram um modelo que se mostrou robusto para avaliação do comportamento de
empresas considerando longos períodos de desempenho, ideal para estudar investimentos de
médio prazo, quando efeitos de mercado e desempenhos atípicos são diluídos, com a
estabilidade promovida pela gestão operacional e financeira sendo essencial para a
sobrevivência da empresa. Nesse caso, a proporção do saldo em tesouraria (T), do volume de
capital de giro (CDG) e do financiamento via passivo não circulante (PNC) em relação ao
ativo são positivamente correlacionadas ao desempenho da empresa, ao tempo em que a
necessidade de capital de giro (NCG) mostrou comportamento diferente do preconizado pela
literatura sobre o tema.
Abstract
Assunto
Administração financeira, Finanças
Palavras-chave
Modelo Fleuriet, Capacidade preditiva, Desempenho financeiro, Mínimos quadrados ordinários.
Citação
Departamento
Curso
Endereço externo
http://www.anpad.org.br