Associação entre comparabilidade das demonstrações contábeis e custo do capital de terceiros
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
As informações contábeis são importantes para a tomada de decisão dos diferentes usuários.
Uma de suas características importantes é a comparabilidade, que permite uma análise relativa
entre os pares do mesmo setor. Dentre os usuários da informação, os credores têm um
importante papel ao financiarem as atividades das organizações a partir de um custo exigido
(custo do capital de terceiros). Neste cenário, o presente estudo objetiva analisar a relação
entre comparabilidade das demonstrações financeiras e o custo do capital de terceiros das
companhias brasileiras listadas na B3 no período de 2011 a 2017. Foi utilizado o modelo de
De Franco, Kothari e Verdi (2011) para mensurar o nível de comparabilidade das empresas. A
comparabilidade apresentou um nível médio de -3,90, demonstrando um grau plausível de
comparabilidade entre as companhias do mesmo setor. O modelo validado, painel de Efeito
Fixos, foi corrigido utilizando erro robusto clusterizados, dada à presença de
heterocedasticidade. Os resultados evidenciaram que a variável comparabilidade não
apresentou significância estatística. As variáveis Endividamento (End) e log natural do
Patrimônio Líquido (logPL) foram estatisticamente significantes com relação positiva ao
custo de capital de terceiros. Desta forma, empresas maiores e mais endividadas tendem a
possuir maior custo da dívida. Evidencia que as empresas brasileiras seguem um padrão
contábil para contabilização de eventos contábeis semelhantes, com alto nível de
comparabilidade. Entretanto, a comparabilidade não é um fator determinante do custo do
capital de terceiros. Os resultados contribuem para a literatura sobre o uso de informações
contábeis por detentores de dívida e até que ponto o relatório financeiro atende às suas
necessidades específicas
Abstract
Assunto
Contabilidade
Palavras-chave
Comparabilidade, Custo de capital de terceiros, Demonstrações contábeis
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Curso
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http://www.anpcont.org.br/pdf/2019_CUE312.pdf