Criptomoedas, mercados fracos e semi-fracos
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
O objetivo desta pesquisa foi verificar o comportamento da série de retornos das 10
maiores criptomoedas na ótica das hipóteses fraca e semi-forte de eficiência de mercado,
conforme Fama (1970). Para verificar a hipótese fraca foram realizados os testes de raiz
unitária de Dickey-Fuller aumentado (ADF) e Phillips-Perron (PP), cujos resultados
identificaram um comportamento estacionário e, portanto, possível de previsão,
concluindo assim, que o mercado diário das criptomoedas não apresenta eficiência fraca,
conforme Fama (1970). Estes resultados convergem e ampliam os resultados
apresentados por Urquhart (2016) e divergem dos expostos por Nadarajah e Chu (2017).
Já para avaliar a hipótese semi-forte, foi realizado o teste de causalidade de Granger
(1969), avaliando a relação entre preço e volume. Os resultados apontaram para a
presença de causalidade bidirecional em três moedas, e nas outras 7, foi possível
identificar estatisticamente a maior força de causalidade no sentido “volume causa
preço”. Assim, é possível concluir que, no mercado de criptomoedas, o volume passado
pode prever o futuro dos preços, podendo-se classificar este mercado como semi-fraco.
Isto posto, pode-se concluir que este mercado emergente ainda não é eficiente, conforme
Fama (1970), ou seja, as criptomoedas apresentam mercados fracos e semi-fracos.
Abstract
Assunto
Bitcoin, Finanças
Palavras-chave
Criptomoedas, Hipóteses de eficiência de mercado, Causalidade de Granger
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Curso
Endereço externo
https://login.semead.com.br/22semead/anais/arquivos/1563.pdf