Comparação do desempenho de fundos de investimentos socialmente responsáveis e fundos de investimentos convencionais
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
Os fundos de investimento socialmente responsáveis (SRI’s) surgiram em função da
consolidação da ótica social no meio empresarial, a chamada responsabilidade social
corporativa (RSC). A estratégia desses fundos consiste em investir em ações de empresas que
seguem critérios de responsabilidade social e governança corporativa, aplicando restrições a
esse fim, na seleção e montagem da carteira. Com base nisto, essa pesquisa objetiva comparar
o desempenho de fundos de investimento classificados de acordo com a estratégia em
sustentabilidade/governança e de fundos de ações Ibovespa Ativo (classificação baseada na
nova metodologia ANBIMA, 2015), com o propósito de inferir se, em média, os primeiros
possuem desempenho superior ou semelhante ao de fundos de ações Ibovespa Ativo. Trata-se
de uma pesquisa descritiva com procedimentos quantitativos. A performance do fundo foi
medida pelo alfa de Jensen calculado para cada fundo da amostra através da regressão do
retorno em excesso do fundo contra os fatores de risco do modelo de Carhart (1997) e o
desempenho em relação ao risco/retorno foi medido pelo Índice de Sharpe. Na análise de
regressão considerou-se dois períodos, de 2009 a 2012 e de 2013 a 2016 (neste último, o
Índice Ibovespa apresentava em média retornos negativos). Concluiu-se que em média os
fundos de investimento em ações socialmente responsáveis e os fundos de investimento em
ações convencionais possuem desempenho semelhante. Entretanto para o período de
2009:2012 os fundos SRI demonstraram melhor relação risco/retorno.
Abstract
Assunto
Fundos de investimento, Responsabilidade social da empresa
Palavras-chave
Fundos de investimento, Desempenho, Investimento Socialmente Responsável
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Curso
Endereço externo
https://anpcont.org.br/congresso-anpcont-anteriores/congresso-anpcont-2017/