Determinantes da estrutura de capital das empresas que compõe o Índice Small Caps da B3
Carregando...
Data
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
Descrição
Tipo
Artigo de evento
Título alternativo
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
O objetivo deste estudo é analisar os determinantes do endividamento de curto e de longo prazo
das empresas que compõe o Índice SMLL da B3, a fim de identificar qual teoria melhor
descreve o comportamento dessas empresas: a teoria do trade-off ou a pecking order. Para tanto,
foram levantados na literatura os fatores internos da firma apontados como determinantes para
a decisão do nível de endividamento da empresa. Desse modo, nesse estudo optou-se por utilizar
como variáveis explicativas para o endividamento de curto e de longo prazo a rentabilidade,
risco, tamanho, liquidez corrente, crescimento e tangibilidade dos ativos. Os dados
considerados foram anuais para o período de 2007 a 2016 e foram coletados a partir da
plataforma de informações financeiras Bloomberg. Da amostra inicial, foram excluídas as
empresas que não possuíam dados para o período, resultando em uma amostra final de 46
empresas. Os procedimentos econométricos foram realizados a partir de modelos de dados em
painel, com o apoio dos softwares Stata e Gretl. Como resultado, observou-se que para o
endividamento de curto prazo a rentabilidade, tamanho e crescimento não foram significantes
no modelo, já o risco, liquidez corrente e tangibilidade apresentaram relação negativa com essa
variável. Para o endividamento de longo prazo, liquidez corrente e tangibilidade não foram
significantes, as variáveis risco, tamanho e crescimento apresentaram uma relação positiva com
essa variável, e a rentabilidade uma relação negativa. No tocante as teorias que esse estudo se
propôs a analisar, não foi possível perceber o predomínio de uma delas na amostra estudada.
Esse resultado mostra que elas possuem um poder de explicação limitado no contexto do
mercado brasileiro, que possui características distintas dos mercados nos quais essas teorias
foram desenvolvidas.
Abstract
Assunto
Capital (Economia), Administração
Palavras-chave
Estrutura de Capital, Trade-off, Pecking Order
Citação
Departamento
Curso
Endereço externo
http://https://congressousp.fipecafi.org/anais/Anais2018/ArtigosDownload/1201.pdf