O impacto do disclosure no preço das ações: um estudo das empresas pertencentes ao índice IBrX-50
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
No âmbito do mercado de capitais, o disclosure é importante por intermediar a comunicação
dos gestores da empresa com seus acionistas e com o mercado em geral. Nesse contexto, o objetivo deste
estudo foi verificar a existência de associação entre a publicação de informações contábeis e o preço das
ações, no primeiro trimestre do ano de 2013, das empresas pertencentes ao índice IBrX-50 da
BM&FBovespa. Através da regressão linear múltipla foi possível obter um modelo que representasse o
comportamento do mercado de capitais, considerando a amostra e o período selecionados. Para tanto,
foram criados dois modelos de regressão linear múltipla visando analisar o comportamento dos preços
das ações antes e após a publicação das informações, utilizando indicadores financeiros, de mercado,
técnicos e o número de dias até a publicação, que considera os dias decorridos entre o encerramento do
exercício anual de 2012 e a data da publicação no primeiro trimestre de 2013. Os resultados da análise de
regressão indicaram que apenas algumas variáveis contábeis produziram efeito sobre o preço das ações
das empresas selecionadas e mostraram que o fato das empresas publicarem suas Demonstrações
Financeiras mais rápido não as tornam mais relevantes para o mercado de capitais.
Abstract
Assunto
Contabilidade, Mercado de capitais, Ações (Finanças)
Palavras-chave
Disclosure, Informação contábil, Preço das açõe