Impacto da livre admissão de associados no desempenho de cooperativas de crédito brasileiras
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Dissertação de mestrado
Título alternativo
Impact of free membership on the performance of Brazilian credit unions
Primeiro orientador
Membros da banca
Resumo
Cooperativas de crédito são instituições financeiras, constituídas sob a forma de associação de
pessoas, com objetivo de satisfazer necessidades econômicas, culturais e sociais além de
fornecer serviços financeiros aos seus cooperados. Em 2015, com o objetivo de expandir o
cooperativismo de crédito brasileiro de forma eficiente e sustentável, o Conselho Monetário
Nacional (CMN) editou a Resolução nº 4.434 que extinguiu algumas limitações para
constituição e transformação de cooperativas já existentes em Livre Admissão de associados.
Isto é, cooperativas que não exigem um vínculo comum para a elegibilidade de associação assim
como ocorre em cooperativas de Admissão Restrita. Desde então, percebe-se uma franca
expansão da Livre Admissão no Brasil, e assim emerge o interesse em avaliar como a adoção
da Livre Admissão se relaciona com o desempenho das cooperativas de crédito. Nesse sentido,
o presente trabalho objetivou avaliar o impacto da adoção da Livre Admissão de associados no
desempenho econômico-financeiro de amostras anuais de cooperativas de crédito singulares
brasileiras do período entre 2016 e 2020. Para esse fim, a estratégia de pesquisa foi embasada
na teoria de avaliação de impacto, que buscou evidenciar se os resultados de desempenho de
cooperativas de crédito possuem uma relação causal com a modalidade de associação. Nesse
contexto, buscou-se captar os efeitos da Livre Admissão através do efeito médio do tratamento
sobre os tratados (ATT) de 22 indicadores PEARLS e dos escores de eficiência técnica obtidos
através da Análise Envoltória de Dados (DEA). Para esse fim, foi empregado o Propensity
Score Matching (PSM), que é o pareamento dos dois grupos (Livre Admissão e Admissão
Restrita) tornando-os os mais similares possíveis conforme características observáveis (número
de cooperados, idade das cooperativas, índice de desenvolvimento municipal, número de
habitantes dos municípios atendidos, ativo total e filiação à sistemas), exceto pela modalidade
de associação. Constatou-se que, em geral, os dois grupos operam no mesmo nível de
desempenho na maioria dos indicadores. Porém, destaca-se que a Livre Admissão apresentou
desempenho superior nos indicadores R6 e R11, que evidenciam uma melhor condição dessa
modalidade quanto à menores despesas operacionais por ativo total médio, e maiores rendas de
prestação de serviços por despesas administrativas. No quesito eficiência, os resultados
sinalizam que as cooperativas de Livre Admissão operam com maior nível médio de eficiência
técnica para todo o período, exceto em 2018 quando o nível de eficiência das modalidades foi
similar. Os resultados desta pesquisa sinalizam que, de forma geral, o objetivo da Resolução
nº4.434 de 2015 foi alcançado, visto a expansão da modalidade de Livre Admissão desde então,
com destaque para a superioridade de desempenho nos indicadores R6 e R11, e eficiência
técnica média. Além de atestar um papel de inclusão social das cooperativas dessa modalidade,
que estão relativamente mais presentes em municípios menos desenvolvidos. Porém, de forma
geral, não é possível inferir que a modalidade de associação gera diferença no desempenho de
cooperativas, visto que dentre os 22 indicadores apenas dois atestaram diferenças constantes no
desempenho entre cooperativas de Livre Admissão e de Admissão Restrita no período de 2016
a 2020. Desta forma, os resultados fornecem suporte informacional para auxílio em decisões
gerenciais dos gestores de cooperativas, e para o órgão regulador no sentido de assessorar o
fomento da Livre Admissão no cenário brasileiro. Ademais, esta pesquisa contribui para a
literatura sobre o cooperativismo de crédito, principalmente no que diz respeito à avaliação de
impacto de políticas empregadas no contexto cooperativo.
Abstract
Credit unions are financial institutions, incorporated as associations of people, with the
objective of satisfying economic, cultural, and social needs and providing financial services to
their members. In 2015, to expand the Brazilian credit cooperative movement in an efficient
and sustainable way, the National Monetary Council (CMN) issued Resolution No. 4334, which
removed some limitations for the constitution and transformation of existing credit unions into
free admission credit unions. That is, credit unions that do not require a common bond for
membership eligibility as occurs in the case of restricted admission credit unions. Since then,
there has been a clear expansion of free admission in Brazil, and thus emerges the interest in
evaluating how the adoption of free admission is related to the performance of credit unions. In
this sense, the present study aimed to evaluate the impact of the adoption of the Free Admission
of members on the economic and financial performance of annual samples of Brazilian singular
credit unions from the period between 2016 and 2020. To this end, the research strategy was
based on the impact evaluation theory, which sought to highlight whether the performance
results of credit unions have a causal relationship with the membership modality. In this context,
we sought to capture the effects of free admission through the average treatment effect on the
treated (ATT) of 22 PEARLS indicators and the technical efficiency scores obtained through
Data Envelopment Analysis (DEA). To this end, the Propensity Score Matching (PSM) was
employed, which is the pairing of the two groups (free admission and restricted admission)
making them as similar as possible according to observable characteristics (number of
members, age of the credit unions, municipal development index, number of inhabitants of the
municipalities served, total assets, and affiliation to the systems), except for the membership
modality. It was found that, in general, the two groups operate at the same performance level
in most indicators. However, it is noteworthy that the free admission presented a superior
performance in indicators R6 and R11, which show a better condition of this modality regarding
lower operational expenses per average total assets, and higher income from services rendered
per administrative expenses. In terms of efficiency, the results indicate that the free admission
cooperatives operate with a higher average level of technical efficiency for the entire period,
except in 2018, when the efficiency level was similar. The results of this research signal that,
in general, the objective of Resolution No. 4334 of 2015 has been achieved, given the expansion
of the free admission modality since then, highlighting the superior performance in indicators
R6 and R11, and average technical efficiency. Besides evidencing a social inclusion character
of this modality of credit unions, which are present in less developed municipalities. However,
in general, it is not possible to infer that the type of association generates differences in the
performance of cooperatives, since among the 22 indicators only two showed constant
differences in performance between free and restricted admission credit unions in the period
from 2016 to 2020. Thus, the results provide informational support to assist in managerial
decisions of credit unions managers, and to the regulatory agency to advise the promotion of
free admission in the Brazilian scenario. Furthermore, this research contributes to the literature
on the credit cooperative movement, especially about the impact assessment of policies
employed in the cooperative context.
Assunto
Cooperativas de crédito, Instituições financeiras, Controladoria
Palavras-chave
Cooperativas de crédito, Livre Admissão, Desempenho econômico-financeiro, Eficiência