Análise de ações frente a indicadores financeiros: um estudo no ramo de construção civil
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Editor
Universidade Federal de Minas Gerais
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Tipo
Monografia de especialização
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Primeiro orientador
Membros da banca
João Paulo Calembo Batista Menezes
Jéssica Santos de Paula
Jéssica Santos de Paula
Resumo
A presente pesquisa tem como objetivo avaliar se determinados indicadores financeiros
influenciam na cotação das empresas do setor de construção civil listadas na B3. A variável
dependente foi considerada a cotação média das ações em base trimestral e as independentes os indicadores financeiros de margem do lucro antes do imposto de renda (ML) e dívida bruta
sobre patrimônio líquido (DB/PL). A amostra da pesquisa foi definida pelas dez maiores
empresas do setor de construção civil, ordenadas pelo patrimônio líquido. O período analisado
foi do 4º trimestre de 2016 até o 3º trimestre de 2019, totalizando 12 trimestres. Os dados foram analisados por meio da correlação de Pearson, causalidade de Granger e regressão em painel. Os resultados indicam que existe uma correlação positiva fraca entre ML e cotação e correlação negativa moderada entre DB/PL e cotação, mas sem causalidade entre estas. Todavia, através da regressão em painel, observou-se que a DB/PL e ML foram significativas, mas com resultado contrário ao da correlação e, conclui-se então que é factual que existe uma relação entre a DB/PL, sem que seja possível inferir de maneira quantitativa sobre tal efeito preditivo na formação dos preços das cotações. O resultado obtido traz luz sobre o setor de construção civil e não de forma individualizada para as empresas analisadas.
Abstract
The purpose of this research is to assess whether financial indicators influence the listing of
companies in the construction sector listed in B3. The dependent variable was considered the
average share price on a quarterly basis and the independent indicators were the pre-tax profit
margin (ML) and gross debt to equity (DB/PL). The survey sample was defined by the ten
largest companies in the construction sector, ordered by equity. The period analyzed was from
the 4th quarter of 2016 to the 3rd quarter of 2019, totaling 12 quarters. The data were analyzed
through Pearson correlation, Granger causality and panel regression. The results indicate that
there is a weak positive correlation between ML and quotation and moderate negative
correlation between DB/PL and quotation, but without causality between them. However,
through panel regression, it was observed that DB/PL and ML were significant, but with a result
contrary to that of the correlation, thus concluding that it is factual that there is a relationship
between DB/PL, without it being possible to infer quantitatively on such a predictive effect on
the formation of prices of quotations. The result obtained sheds light on the civil construction
sector and not on an individual basis for the companies analyzed.
Assunto
Administração
Palavras-chave
Indicadores financeiros, Análise de ações, Construção civil