Income distribution, real exchange rate and capital accumulation: empirical evidences from brazilian industrial sectors
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
This paper examines the relation between capital accumulation, income distribution and
the real exchange rate in the Brazilian economy using a sectorially disaggregated database
for the period 2007-2014. The industrial sectors are grouped into two categories according
to the intensity of technological innovation: (i) medium-low and low; and (ii) medium-
high and high. Two different methodologies are used for estimations: (i) the Arellano–
Bond GMM method to handle the endogeneity between investment and the profit share;
and (ii) panel vector autoregression to capture the impact of exchange rate devaluation on
capital accumulation, taking into account the feedback of the profit share, labour costs
and degree of capacity utilization. The results suggest a non-linear relationship between
investment and income distribution in the Brazilian economy for both groups of sectors.
However, the pattern of the relation between capital accumulation and income
distribution differs according to the intensity of innovation. The results also indicate that
an exchange rate devaluation has a positive effect on capital accumulation, particularly
for the sectors more intense in technology innovation.
Abstract
O objetivo deste trabalho é examinar a relação entre acumulação de capital, distribuição
de renda e a taxa real de câmbio para a economia brasileira em um nível setorialmente
desagregado para o período entre 2007 e 2014. Para tanto, os setores foram agrupados
conforme a intensidade tecnológica: (i) média-baixa e baixa, e (ii) média-alta e alta.
Utilizou-se duas metodologias econométricas: (i) um painel estimado por Arellano-Bond
visando lidar com a possível endogeneidade entre investimento e o profit-share setorial,
(ii) um modelo de painel com vetores autoregressivos para capturar o efeito de feedback
entre as variáveis. Os resultados sugeriram uma relação não-linear entre o investimento e
a distribuição de renda setorial, mas com diferentes funções entre as varáveis de acordo
com a intensidade de inovação tecnológica setorial. Além disso, a taxa real de câmbio se
mostrou um importante vetor para a promoção da acumulação de capital, particularmente
para os setores mais intensos em inovação tecnológica.
Assunto
Renda, Capital (Economia)
Palavras-chave
Income Distribution, Real Exchange Rate, Capital Accumulation
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http://https://www.anpec.org.br/encontro/2018/submissao/files_I/i6-de40aa2e4056d8a0478d0d266573365f.pdf