Remuneração do Chief Executive Officer (CEO) e criação de valor em empresas brasileiras listadas no IBRX 100
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Universidade Federal de Minas Gerais
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Resumo
Este estudo teve como objetivo analisar a relação entre a remuneração dos CEOs e a criação de valor em empresas brasileiras listadas no IBRX 100. Para tal, contemplou-se o conceito de criação de valor a partir da utilização de medidas que incorporam o custo de oportunidade das empresas, quais sejam: Economic Value Added (EVA) e Market Value Added (MVA). O período em análise foi de 2015 a 2019, com uma amostra de 75 empresas. Para testar as hipóteses, utilizaram-se modelos de regressão linear múltipla, estimados pelo Método dos Momentos Generalizado Sistêmico. Os resultados indicam que o EVA e o MVA impactam na decisão de aumentar ou diminuir a remuneração dos CEOs. Portanto, os achados desta pesquisa podem indicar um alinhamento entre a política de remuneração das empresas analisadas e a criação de valor das organizações, amenizando os conflitos de interesse entre agente e principal.
Abstract
This study aimed to analyze the relationship between CEO compensation and value creation in Brazilian companies listed on the IBRX 100. To this end, the concept of value creation was considered through the use of measures that incorporate the opportunity cost companies, namely: Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA). The period under analysis was from 2015 to 2019, with a sample of 75 companies. To test the hypotheses, we used multiple linear regression models, estimated by the System Generalized Method of Moments. The results indicate that EVA and MVA impact the decision to increase or decrease CEO compensation. Therefore, the findings of this research may indicate an alignment between the compensation policy of the companies analyzed and the value creation of organizations, alleviating the conflicts of interest between agent and principal.
Assunto
Remuneração, Custo de Oportunidade
Palavras-chave
Remuneração, Economic Value Added, Market Value Added, Custo de Oportunidade
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https://periodicos.ufsc.br/index.php/contabilidade/article/view/78381