Do democratic institutions shape capital inflows? Evidence from developing economies

Abstract

O fluxo internacional de capitais em direção a economias em desenvolvimento tem sido uma área de pesquisa para economistas dês da consolidação do arcabouço PushPull na década de 1990. Apesar das muitas contribuições recebidas por essa literatura ao longo dos anos, há uma visível falta de trabalhos que explorem como essa dinâmica de capitais internacionais interage com as instituições democráticas nos países recipientes desse fluxo e suas alterações ao longo do tempo. Dado que muitos países estão passando por processos de erosão em suas democracias no século 21, é de grande interesse que seja avaliado como essas mudanças podem impactar a entrada de capital estrangeiro em economias em desenvolvimento. Para a realização deste trabalho foi utilizado o método de Projeções Locais com uma base de dados contendo 31 países em desenvolvimento de 2000 a 2020. Foram selecionados índices para qualidade de instituições democráticas visando avaliar a reação da entrada de capitais internacionais, medida por Investimento Estrangeiro Direto e Investimento de Portfolio. Os resultados mostram que boas instituições democráticas são significativas para atrair a entrada do Investimento Estrangeiro Direto para as economias emergentes, enquanto que no caso do Investimento de Portfolio, mais volátil por natureza, em geral não foi afetado pelos índices selecionados.